中泰国际：外资逐步重新加配港股 带来增量资金
1月26日，港股大盘在春节后首个交易天实现红盘高收。恒生指数最终上升522点或2.4%，收报22,566点。恒生科指上升4.3%，收报4,763点。大市成交金额有1,195多亿港元，成交仍然活跃，外资逐步重新加配港股，给港股带来增量资金。
盘面上，板块升势全面，科技、消费、地产及金融板块涨幅居前，但是部分消费股份出现好消息兑现的下跌。目前恒生指数已经上涨至22,500点水平，完成了大型头肩底的量度目标升幅，也就回到去年上半年的横行区顶部，预计指数在这水平表现有所反复。
当前恒指的预测PE在10.63倍，仍低于历史平均的11.3倍，处于十五年来21.0%分位数，AH溢价指数也回落至130点的水平。我们留意到恒指的盈利预测正逐渐上调，若春节及2月的消费数据能够保持强势反弹的节奏，盈利预测上调的力量将能够支撑港股的升势。
我们认为此前累计涨幅较大的出行消费股份短期的性价比不高，注意消费数据公布后股价会出现反高潮的下跌。博彩股龙头金沙中国(1928 HK)公布了去年四季度业绩，管理层亦指出今年春节黄金周博彩收入的复苏势头非常强劲，但股价最终下跌2.2%。同业如美高梅中国(2282 HK)、永利澳门(1128 HK)及银河娱乐(27 HK)等亦分别要跌4.1%、5.2%及1.0%。
我们继续看好具政策针对性支持的产业安全、数字经济如电力及清洁能源设备、重型工业、新能源、软件、半导体；国企估值重估如电信、石油、煤炭、保险等中字头国企央企等股票会有较好的性价比。科技股方面，继续看好阿里巴巴(9988 HK)的估值修复机会。
盘面上，小米集团(1810 HK)上升12.5%，是升幅最大蓝筹，公司属于表现最落后的科技股，但近日开始追落后。手机设备板块继续上涨，其中舜宇光学(2382 HK)上升8.5%，瑞声科技(2018 HK)、高伟电子(1415 HK)分别升3.5%及12.4%。
汽车股集体走强，比亚迪股份(1211 HK)、吉利(175 HK)、理想汽车(2015 HK)、小鹏(9868 HK)别升6.0%、6.8%、12.2%及10.5%。整理多日的房地产股接棒上涨，其中龙湖(960 HK)、碧桂园(2007 HK)、碧桂园服务(6098 HK)分别升8.2%、5.9%及6.2%。
携程数据显示，今年春节首四天，包括酒店、民宿、门票在内的旅游多业态已反超2019年同期。与去年春节同期相比，民宿预订量同比增长超2倍，门票预订量同比增长超50%。随着防疫政策的调整，消费流动性的恢复也带动长线旅游市场加速回暖。
春节首四天，内地游客的出境机票预订量同比增长超4倍，出境酒店预订量同比增长超2倍；澳门年初三的访澳旅客达到9.1万人次，恢复至19年可比同期的39.9%，也再创自2020年疫情后单天访客新高；中国文化和旅游部办公厅在1月20日发布通知，2月6日起试点恢复全国旅行社及在线旅游企业，经营中国公民赴指定国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务，意味内地出境将完全恢复正常，对于如航空、酒店、在线旅游平台等，如携程(9961 HK)、同程(780 HK)、三大国有航空公司、华住酒店(1179 HK)、新秀丽(1910 HK)、美团(3690 HK)等出境游相关的股份带来基本面的提振。
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